LVMH 老板长子成为 Dior 首席执行官，资本价值或将成为奢侈品集团的通关密码？

　　转载自：WWD 国际时尚特讯

　　原标题：商业洞察|LVMH 老板长子成为 Dior 首席执行官，资本价值或将成为奢侈品集团的通关密码？

　　随着 LVMH 掌门人 Bernard Arnault 长子 Antoine Arnault 接替 Sidney Toledano，被任命为集团旗下 Christian Dior 首席执行官和董事会副主席，背后或许就透露着 Bernard Arnault家族对于 LVMH 集团的长期控制权，以及对自身资本价值稳定性的保障。对于任何一家作为上市公司的奢侈品牌或集团而言，都不失为一种至关重要的综合思考。

　　现年 45 岁的 Antoine Arnault 是 LVMH集团董事会主席、LVMH 集团形象和传讯主管，此外还担任集团旗下 Berluti 董事总经理、Loro Piana 总裁。

　　与此同时， Bernard Arnault 主要控股公司 Financière Agache 也在正式转变为有限责任合伙企业，其控制权由其普通合伙人 Agache Commandité SAS，即 Bernard Arnault 行使，股本由 Bernard Arnault 五个子女平分，新的股权结构将允许家族控制权长期存在，在 30 年内不能出售或转让，除非获得 Bernard Arnault 五个子女组成的管理委员会一致同意。

　　一系列资本动向均透露出 --Bernard Arnault  将转接集团实际控制权给五位子女，由此保障集团未来资本结构的稳定性。

　　Financière Agache 是 LVMH 和 Christian Dior 的控股股东，持有 LVMH 48% 的资本和 63.5% 的投票权，在 Christian Dior 则持有 97.5% 的资本及 98.4% 的投票权。目前，Bernard Arnault 五位子女均任职于 LVMH 集团旗下的各大奢侈品牌。

　　除了身兼多个要职的长子 Antoine Arnault 外，大女儿 Delphine Arnault 是 Louis Vuitton 的执行副总裁，也是集团董事会和执行委员会成员；二儿子 Alexandre Arnault 曾是 Rimowa 的 CEO，如今加入了集团新收购品牌 Tiffany、并对其开展了一系列品牌革新举措；Frederic Arnault 是 Tag Heuer 的首席执行官；Jean Arnault 则是集团腕表部门的营销和开发总监。

　　事实上不仅 LVMH，包括开云、历峰等以家族企业为核心的集团在内，过去几十年迅速规模化、资本化的奢侈品集团，都一一印证着家族企业对集团的长期控制欲，及其背后对资本结构稳定性、以及资本价值收益的重视。值得注意的是，从众多奢侈品集团的控股情况看，其家族成员的控股比例也一直相对较高。

　　就如由 Pinault 家族掌握的开云集团 41% 股份；爱马仕家族占据爱马仕集团 67% 股份；杰尼亚家族持有集团近 66% 股权；Ferragamo 家族则持有在米兰证交所上市的 Ferragamo 公司 64% 的股权，作为家族成员之一的公司董事长 Leonardo Ferragamo 曾公开表示，Ferragamo家族没有退出集团的计划，并希望将品牌进一步拓展至全球市场。

　　据悉，目前历峰集团的股权结构分为两类，第一类是在瑞士交易所公开上市的A 股；第二类是未上市的 B 股，它由 Johann Rupert 个人名下公司所持有，尽管这些 B 股仅占历峰集团 9.1%  的股权，却拥有 51% 的投票权，并且没有其他单一股东拥有超过 3% 的投票权。

　　今年 8 月份，激进投资者 Bluebell Capital 曾递交申请，要求历峰集团扩大其董事会规模，并将指派一位股东代表进入历峰集团董事会，并提出进一步修改历峰集团的公司章程，虽然 Bluebell Capital 表示这项提议是为了让集团更好地盈利，但这无疑撼动了作为家族企业传承人、同时担任历峰集团掌门人的 Johann Rupert 的主导权。据悉，Bluebell 提名的 Francesco Trapani 来自意大利奢侈品珠宝品牌宝格丽的创始家族，曾任首席执行官，并促成宝格丽被 LVMH 收购。此后，他又进入 LVMH 负责集团钟表珠宝部门。对此，历峰集团董事长 Johann Rupert 在 Bluebell Capital 申请递交后，曾公开敦促股东集体投票反对 Bluebell Capital 的提议，并称他与竞争对手LVMH 集团有紧密联系。

　　最终，在 9 月初的集团年度股东大会上，激进对冲基金 Bluebell Capital Partners 要求修改历峰集团章程提案未获通过，同时，股东们投票选出的A股股东也并不是 Bluebell 推举的“有争议”人选。

　　归根结底，不论是 LVMH 老板 Bernard Arnault 长子 Antoine Arnault 被任命为 Christian Dior 首席执行官和董事会副主席，前不久 Prada 启动的接班人计划。。。。。。以及更多扩大家族成员集团资本占比的一系列举措，以家族企业为核心的集团战略，事实上只是资本力量与奢侈品领域、乃至整体时尚产业之间的一个典型缩影。

　　在甚嚣尘上的“控制论”背后，更值得关注和期待的，并不仅仅是资本之间的博弈，也并非资本与时尚之间长期存在的辩证关系-- 而是在未来，资本力量与奢侈品领域无数次的双向选择与共同决策下，全球时尚产业如全面看待资本力量从投入到回报的双重价值，并从中汲取长期发展势能。

　　当然，在当下不乏 Chanel、Armani 等等极具产业代表性的国际奢侈品牌，对资本化运作仍处于谨慎观望的阶段。但时代的齿轮不会停止转动，时尚产业快速运转的商业机制也不会停下脚步。未来，不论是对于传统奢侈品牌的下一步选择，或新兴品牌主理人、新兴产业巨头的发展扩张来说，如何充分认识、并借助资本的双重意义、以此作为品牌或集团的长期发展的价值支撑，才是奢侈品世界一次次事件背后的核心密码。WWD

　　撰文 yalta

　　编辑 杜明伟

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