膜法世家母公司再次考虑出售 曾因业绩未达承诺预期无缘上市

　　文章来源：界面新闻

　　编辑：Stone Jin

　　据公司情报专家《财经涂鸦》消息，知名面膜品牌膜法世家的公司主体——上海悦目化妆品有限公司（以下简称“上海悦目”）近期已考虑包括出售在内的多种选择，亦或将引入外部投资者。

　　彭博社援引知情人士的消息称，上海悦目正与私募股权公司以及其他化妆品企业进行接触。工商信息显示，上海悦目创始人黄晓东及其妻子总计持有公司75%的股份。

　　除膜法世家外，成立于2007年的上海悦目旗下还拥有QSTREE等品牌。但显然，膜法世家是其最具知名度的产品，甚至可以说是唯一一个拿得出手的品牌，此前已连续数年保持超过200%的年销售增长，并长期位居淘宝平台化妆品类目销售前列。

　　2018年1月，永久牌自行车的母公司——中路股份（SH：600818）发布公告称，拟作价56亿元（人民币，下同）收购上海悦目100%的股权，彼时还因溢价15倍收到上交所的问询函，中路股份回复称“对比可比上市公司情况后认为估值合理”。

　　但好景不长，中路股份于同年11月发布公告将收购价格从56亿元下调至40亿元，仍溢价8倍，下调主因为电商行业整体增速放缓，行业整体未达预期水平。

　　该公告亦披露，上海悦目承诺的业绩指标从早前2018年至2020年4.00亿元、4.88亿元和5.95亿元的净利润调整为2.80亿元、3.40亿元和4.00亿元。而2018年上半年的净利润仅为9323.53万元，不足承诺业绩的1/3。

　　直至2019年5月24日，中路股份宣布终止这一重组计划，主要原因包括上海悦目业绩未达承诺预期且双方就公司估值等交易核心条款未能达成一致意见，以及负责重组审计的机构先前被证监会立案调查。

　　至此，这起长达近一年半的重组交易以失败告终。

　　值得一提的是，与膜法世家同属于第一代美妆淘品牌的御泥坊却在2018年2月8日成功于深交所创业板上市，并随之成为“国内电商面膜第一股”。

　　但暴露于资本市场的御泥坊同样表现不佳，截至北京时间上周五收盘，御泥坊的股价为每股8.02元，相较21.23元的发行价已下跌超过6成，市值约为33亿元。

　　膜法世家、御泥坊们的确是淘品牌1.0时代的幸存者，但如若不能改变固有的线上、线下打法以及满足新一代消费者所好，加之在完美日记、HARMAY、橘朵等一众国内新锐美妆品牌的冲击下，其退出历史舞台似乎只是时间问题。

　　换言之，膜法世家的此次求变亦可以看作是一种“自救”，乃至是“最后的挣扎”。